ملخص سوق العملات

ملخص سوق العملات

الدولار انخفض في الوقت الذي يراهن فيه المستثمرون على بقاء التقلّب برهن يد الفيدرالي

• شهية المخاطرة في ضائقة مؤلمة؛ الأسهم الأمريكية تغلق عند مستويات منخفضة جديدة، والين يتقدّم
• تراجع الدولار مع مواصلة توقعات رفع الفائدة الفيدرالية التلاشي
• ارتفع الدولار النيوزلندي بدعم من انتعاش الثقة بالأعمال

أغلق مؤشر ستاندارد آند بورز 500 عند أدنى مستوى له في 14 شهر بظل هيمنة الخوف على الجشع

بقيت معنويات المخاطرة ضعيفة في مطلع الأسبوع، بظل غياب أي محفز واضح غير حفنة من العناوين التي أشارت إلى أن إغلاق الحكومة الأمريكية قد يكون وشيكاً في موسم الأعياد هذا. وانخفض مؤشر ستاندارد آند بورز 500 بنسبة 2٪ ليغلق عند أدنى مستوى له في 14 شهر، وكسر خام غرب تكساس الوسيط مستوياته المنخفضة الأخيرة، بينما تقدّم الين الياباني أمام جميع العملات الرئيسية حيث لجأ اليه المستثمرون الذين أرادوا العزوف عن المخاطرة. وفي الوقت نفسه، دخل مؤشر راسل 2000 (للشركات الصغيرة الأمريكية) في مرحلة هبوطية يوم أمس، وانخفض مبتعداً بنسبة 20٪ عن أعلى مستوياته.

إن عمليات البيع في السوق في ديسمبر قد تكون قاسية بشكل خاص، حيث يمكن أن تتضخم نتيجة تراجع السيولة. فبما أن معظم صناديق الاستثمار تنشر نتائجها على هيئة بيانات سنوية، فإن الكثير منها يركز بشكل أكبر على الحفاظ على أية أرباح سنوية من خلال تصفية المراكز والحد من التعرض لصفقات جديدة، بدلاً من محاولة توسيع الأرباح.

انخفض الدولار في الوقت الذي يراهن فيه المستثمرون على بقاء عمليات البيع برهن يد الاحتياطي الفيدرالي

تجدر الإشارة إلى أن الأسواق تراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيسلك مساراً أكثر ليونة لرفع الفائدة. إن احتمالية رفع أسعار الفائدة غدًا تبلغ الآن 63٪ فقط، بينما تراجعت توقعات رفع المعدلات في عام 2019 أيضًا، حيث بات المستثمرون يشكّون على نحو متزايد في ما إذا كان البنك المركزي سيجرؤ على إظهار المزيد من التشدد. وبافتراض أن يتم رفع الفائدة غدًا، فإن العقود المستقبلية للأموال الفيدرالية تشير إلى احتمال ضئيل بنسبة 30٪ لزيادة واحدة اضافية في العام المقبل. في هذا السياق، يتساءل المرء عن مقدار الخسائر التي كانت لتكتبدها الأسهم إذا لم تتضاءل توقعات الرفع وتوفر بعض الدعم للأصول الخطرة.

أما بالنسبة للدولار، فقد كابد خسائر فادحة مع تضاؤل ​​رهانات رفع الفائدة إلى جانب المخاوف من إغلاق الحكومة الذي قد يكون بات وشيك. تبقى كل الأنظار متجهة نحو قرار الاحتياطي الفيدرالي غدًا. وبالنظر إلى مدى تراجع توقعات رفع الفائدة، يبدو أن احتمال حدوث مفاجأة متفائلة قد ارتفع بشكل كبير. قد يكون المستثمرون تسرّعوا في استبعاد مثل هذا التشدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ولا سيما بالنظر إلى أن البيانات الاقتصادية الأمريكية (باستثناء بيانات الاسكان) لا تزال جيدة. المعنى الضمني هو أنه حتى نغمة محايدة غدًا قد تأتي كمفاجأة ايجابية، مما يؤدي إلى ارتفاع الدولار وانخفاض الأسهم بشكل حاد.

ارتفع الدولار النيوزلندي بدعم من انتعاش الثقة بالأعمال

تقدّم الدولار النيوزلندي صباح يوم الثلاثاء، بعد المؤشر الشهري لمجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية المحدودة للأعمال. فعلى الرغم من أن المؤشر لا يزال في المنطقة السلبية، إلا أنه ارتفع مبتعداً عن مستوياته المنخفضة الأخيرة، مهدّئاً بعض المخاوف عن أن التدهور المستمر في توقعات الأعمال سيؤدي إلى تراجع الاستثمار والنمو. وهذه بالتالي، أخبار جيدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي، على الرغم من أنها ليست جيدة بما يكفي لإذكاء التكهنات بشأن أي تغيير للسياسة في أي وقت قريب. واليوم، سيركز متداولي الدولار النيوزلندي على مزاد الحليب (الذي يُقام مرتين في الشهر)، والذي يمكن أن تحدد نتائجه اتجاه العملة على المدى القصير.

أما اليوم فسينصبّ التركيز على استطلاع مركز البحوث الاقتصادية الألماني وتطورات البريكزيت

بالإضافة إلى أرقام الإسكان في الولايات المتحدة، سينشر مركز البحوث الاقتصادية الألماني استطلاعه عن توقعات الأعمال أيضاً. قد يلقي الاستطلاع الضوء على الكيفية التي تحول بها أكبر اقتصاد في أوروبا مع اقتراب نهاية العام، على الرغم من أنه ليس في الغالب محركًا رئيسيًا لليورو.

في المملكة المتحدة، تتواصل ملحمة البريكزيت بعدما أشار زعيم المعارضة جيريمي كوربين إلى أنه سيصوت “بعدم الثقة” للرئيسة ماي، وليس للحكومة بأكملها. على الرغم من أن قوله هذا لم يحمل تأثير كبير، إلا أنه بمثابة تذكير على بقاء عدم اليقين السياسي مرتفعًا.

أما بالنسبة للمتحدثين، فإن نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي دي غويندوس (08:15 بتوقيت جرينتش)، وكذلك أعضاء مجلس الإدارة رين (09:00 بتوقيت جرينتش) وماكوش (12:00 بتوقيت جرينتش) سيقدمون ملاحظاتهم.